Инфляция вызывает обеспокоенность у всех слоев населения страны, поэтому очень важно разобраться в ее основных признаках. Кроме того, следует определить, чем статистические показатели инфляции отличаются от реальности.

Инфляция - это прежде всего обесценивание денег, повышение уровня цен и снижение покупательной способности граждан страны. К важнейшим факторам, которые вызывают инфляцию, относятся: дефицит государственного бюджета, товарный дефицит, монопольное положение отдельных компаний-производителей, позволяющее им повышать цены на свои товары и услуги без реального повышения их потребительских качеств или же выпускать преимущественно дорогостоящую продукцию; необоснованный разрыв между ростом производительности труда и ростом заработной платы, слабый приток в экономику инвестиций (внутренних и внешних), длительные сроки освоения капиталовложений.
Индикаторы инфляции
Прежде чем перейти к анализу инфляции в США, следует назвать основные экономические показатели (индикаторы), которые ее характеризуют:
— Индекс потребительских цен (consumer price index), отражающий динамику стоимости корзины потребительских товаров и услуг. Он определяется путем измерения уровня цен на потребительские продукты и услуги.
— Индекс розничных цен (retail price index) - показатель, измеряющий средний уровень цен на розничном рынке. Цены на предметы роскоши, как правило, в расчет не принимаются.
— Индекс стоимости жизни (cost of living index) - отражает изменение рыночной стоимости основных элементов потребительских расходов, связанных с ростом розничных цен на товары и тарифов на услуги. Он используется для корректировки реальных доходов населения в условиях хронической инфляции. Набор товаров и услуг, учитываемый при расчете данного показателя, постоянно расширяется. Обычно при расчете индекса учитываются цены на продукты питания, одежду, топливо и т.д.
Все перечисленные показатели рассчитываются Bureau of Labor Statistics и публикуются ежемесячно, начиная с 1919 года. Статистические данные на конец месяца, в котором они опубликованы, служат наиболее популярным методом измерения инфляции в США. За время своего существования метод расчета этого показателя неоднократно изменялся, адаптируясь к текущим условиям. Например, к сокращению отдельных видов продуктов в военные годы, к новым данным переписи населения, изменению привычек потребления.
Отметим, что индекс потребительских цен в период с 1957 по 2007 год, т.е. за 50 лет, увеличился более чем в 7 раз, при том что на отдельные товары и услуги рост цен был более значительным. Для наглядности приведу только два примера: почтовая марка в 1950 году стоила 3 цента, в 2012 году - 45 центов (рост в 15 раз).
Гамбургер «Биг Мак» впервые появился в сети McDonald в 1962 году и стоил 45 центов, сегодня его цена 3,22 доллара (рост в 9 раз).
В последние годы наметилась определенная тенденция в поведении производителей товаров и услуг. Чтобы не пугать потребителя, производители продовольственных товаров не увеличивают цену на конкретный продукт, а уменьшают его количество в упаковке или его вес. Например, количество пакетиков растворимого кофе в упаковке компании Nescafe уменьшилось с 10 до 6–8 в зависимости от сорта, уменьшился вес пиццы.
Анализируя уровень инфляции в стране, надо не забывать, что она тесно связана с уровнем безработицы, производительности и оплаты труда. Безработица, хотя и медленно, но снижается. По состоянию на 7 декабря 2012 года ее уровень был 7,7%. Производительность труда в 3-м квартале 2012 года выросла на 2,9 %, оплата труда - на 1,9%. Установленная законом часовая ставка оплаты труда выросла с 75 центов в 1950 году до 7,25 доллара в 2009 году, почти в 10 раз.
Инфляция доллара
Хочу обратить внимание на еще один важный показатель, обусловленный инфляцией, - индексацию (indexation), автоматическое повышение или понижение уровня зарплаты, цен, процентных ставок и т.д. в зависимости от изменения вышеперечисленных индексов. Если рассмотреть показатель инфляции в историческом плане с 1914 по 2012 год, то в среднем за этот период он был на уровне 3,4%. По мнению ряда экономистов, реальный уровень среднегодовой инфляции за последние 20 лет составляет 7,5–8,4%. Самый высокий показатель инфляции был в июне 1920 года - 23,7%. До Второй мировой войны уровень цен в США был относительно стабильным, затем наступил период неуклонного роста индекса цен. Период значительной инфляции продолжался с 1973 года до 1980-х годов. Такое положение было связано прежде всего с нефтяным эмбарго со стороны стран ОПЕК. Рост цен на нефть вызвал резкий рост инфляции. Инфляция в США в 1970-х поднялась до 10%. Кроме того, произошла инфляция доллара США по отношению к золоту.
Напомню, что в 1944 году доллар был привязан к золоту - 35 долларов за троянскую унцию. В 1971 году произошел отказ от обмена доллара на золото по фиксированному курсу, была произведена девальвация доллара почти на 8% и начался переход к плавающим обменным курсам валют. С этого момента стали печатать доллары в больших количествах. Например, в 2005 году в обращении было 760 млрд долларов, причем большая часть - за пределами США. Через три года, в 2008 году, в обращении было уже 875,3 млрд долларов.
Но эмиссия доллара - это только часть проблемы, другая часть - это госдолг США, который неуклонно растет: 2005 год - 8 трлн долларов, 2010 год - 10 трлн долларов, 2012 год - 16,1 трлн долларов.
В последние годы начала увеличиваться инфляция доллара во всем мире. Чтобы оценить инфляцию доллара, обычно используют золото как меру ценности на протяжении многих веков. За основу берется стоимость троянской унции на конец года. Например, за период с 1997 по 2001 год стоимость золота была почти постоянной: 1997 год - 289 долларов, 2001 год - 276,5 доллара. Но с 2002 года золото начало существенно дорожать, т.е. доллар по отношению к золоту стал обесцениваться: 2002 год - 343 доллара, 2007 год - 837 долларов, 2010 год - 1 400 долларов, 2012 год - 1 700 долларов. В среднем за последние годы инфляция доллара по отношению к золоту составляет 20% годовых.
Накачка экономики США долларами в огромных количествах для стимулирования ее восстановления и дальнейшего развития способствует росту инфляции, т.е. покупательная способность доллара снижается и в перспективе будет продолжать снижаться. Политика количественного смягчения подразумевает покупку Федеральным резервом долговых обязательств США. Взамен приобретенных на рынке ценных бумаг образуется ликвидная масса, которую мобилизуют за счет печатного станка. В таких условиях отношение денежной массы к ВВП возрастает. И это давит на национальную валюту. Резко дорожает сырье, сталь, основные цветные металлы, доллар же обесценивается.
Кроме того, если по официальным данным в США нет высокой инфляции, значит, доллары печатаются для других стран, и инфляция доллара происходит в других странах. Известный американский экономист Милтон Фридман утверждает, что инфляция - симптом монетарной политики. Он полагает, что не будет сюрпризом увидеть инфляцию 10–15% в пределах ближайших 5 лет: «Я хочу напомнить каждому, что инфляция предполагает снижение ценности (покупательной способности) доллара, а не рост цен. Цены растут на производстве, на транспорте, в виде налогов на доходы, на продажи, на сырые материалы… Стоимость на товары и услуги имеет тенденцию постоянно увеличиваться. Это то, что мы называем инфляцией. Если вы решили экономить, например, на пенсию, на приобретение дома, на оплату учебы детей, надо помнить, что их стоимость в будущем будет больше, чем сегодня». В каждой семье надо заниматься финансовым планированием - на год и на перспективу, обязательно учитывая инфляционные тенденции, которые наблюдаются в стране и в мире. Желаю успеха.

Американская валюта считается куда более надежной, чем рубль. Под этим тезисом есть основания, однако инфляция характерна практически для всех валют, в нормально развивающемся современном обществе от нее никуда не убежать.

Уровень инфляции в США по месяцам и годам

Приведенная таблица содержит как исторические, так и свежие данные (они автоматически обновляются раз в месяц).

Как видим, в на протяжении последних лет степень повышения цен в Америке колеблется у отметки 3%, в отдельные периоды наблюдается даже дефляция.

Сравнение инфляции доллара и рубля

Для удобства сопоставления приведем таблицу и график изменения уровня обесценивания денежной массы в США и РФ.

Годы	рубль	доллар	Годы	доллар	рубль
2012	6.58	2.07	2005	10.91	4.35
2011	6.1	3.53	2004	11.74	3.19
2010	8.78	1.17	2003	11.99	2.04
2009	8.8	-0.18	2002	15.06	2.03
2008	13.28	3.66	2001	18.8	2.13
2007	11.87	3.54	2000	20.1	3.45
2006	9	1.31

Следует заметить, что данные являются чисто ориентировочными и имеют определенную погрешность.

Вряд ли стоит напоминать, что российские и западные пользуются разными методиками оценки. Кроме того, потребительская корзина среднего россиянина и среднего американца отличается по своим компонентам. Поэтому рост цен в одних и тех же отраслях по-разному воздействует на реальную покупательную способность денег.

Основные выводы

• Обесценивание американской валюты сравнительно стабильно. В целом, доллар дешевеет гораздо медленнее, чем рубль, хотя в последние годы разрыв сокращается.
• Валюту как способ хранения денег можно считать хорошим вариантом в плане защиты от инфляции, так как ее уровень для «баксов» можно прогнозировать более уверенно.

Поясним последний пункт. Речь идет не о меньшей скорости обесценивания как таковой, а в том, что ее удешевление легче предсказать и заложить в свои расчеты. Иначе говоря, рубль может дешеветь как со скоростью 5% в год, так и со скоростью 20%. Положив сбережения на банковский депозит под 10% вы либо выиграете, либо проиграете. Причем предсказать колебания довольно сложно.

Используя же вклады в валюте с существенно более низкой ставкой (5%), можно добиться почти гарантированной защиты сбережений.

Инфляция доллара США по отношению к золоту

Инфляцию доллара сложно оценить, так как официальная инфляция доллара в США может значительно отличаться от инфляции доллара в других странах.

Если брать официальную статистку по инфляции в США, она не превышает нескольких процентов в год на протяжении многих лет. Но инфляция зависит от количества напечатанных денег. Как видно на графике деньги в последнее время печатаются хорошо:

Если в США по официальным данным нет высокой инфляции, значит деньги печатаются для других стран и инфляция доллара происходит в других странах.

Чтобы оценить инфляцию доллара будем использовать золото, как меру ценности на протяжении многих веков. За основу возьмем стоимость тройской унции золота на конец года:

Например в период с 1997 по 2001 год стоимость золота была почти постоянной:

1997-$ 289,20 1998 - $ 287,45 1999 - $ 290,85 2000 - $ 272,65 2001 - $ 276,50

Но с 2002 года золото начало дорожать в долларах, т.е. доллар по отношению к золоту начал обесцениваться :

2002 - $ 342,75 2003 - $ 417,25 2004 - $ 435,15 2005 - $ 513,00 2006 - $ 635,70 2007 - $ 836,50

Так в 2005 году доллар обесценился по отношению к золоту на 17,9% , в 2006 году - на 23,9% , а в 2007 на 30,6% .

В среднем за последние годы, инфляция доллара по отношению к золоту составляет 20% годовых. Скорее всего в золоте надувается пузырь.

Вот так выглядит отношение доллара к золоту и евро за 9 лет:

Если золото в конце 2008 года стоило 865 долл., то уже в конце 2009 - 1100 долл., а в конце 2010 - 1400 долл. - т.е. инфляция доллара США за 2009 год по отношению к золоту составила 27% , + инфляция доллара США за 2010 год еще 27%. Грубо доллар по отношению к золоту всего за два года потерял половину своей стоимости.

А если взять период с начала 2002 г (276,5) по начало 2011(1400) получим обесценение доллара по отношению к золоту за 9 лет более чем на 500% .

Это означает, что 200 долларов США в начале 2002 года в пересчете на золото равны 1000 долларам сегодня. И наоборот, 1000 долларов сегодня - это 200 долларов в 2002 году.

Курс доллара США USD по годам в России:

См. также:

В экономике под инфляцией понимают устойчивый рост цен на товары и услуги на протяжении определенного периода времени. Это приводит к падению общего уровня жизни граждан. Среди причин роста цен обычно называют подъем спроса при неизменном уровне предложения, увеличение издержек производства и расширение денежной массы в обращении. Однако существуют и исключения. И одним из них и является инфляция в США, которая остается достаточно низкой в последние годы, несмотря на активную монетарную политику государства.

Измерение и показатели

Инфляция приводит к тому, что деньги теряют свою покупательную способность. С каждым месяцем люди могут позволить себе все меньше при условии, если их зарплата остается неизменной.

Инфляция в США, как и в других странах мира, измеряется с помощью специальных индексов. Ее уровень фактически и равен проценту их изменения. ФРС стремится поддерживать двухпроцентную инфляцию в США. Считается, что данный уровень способствует эффективному расширению экономики, поскольку потребители имеют стимул к совершению покупок.

Инфляцию в США определяют с помощью двух показателей. рассчитывает «Бюро трудовой статистики» ежемесячно. В его корзину продуктов входят все необходимые товары и услуги, начиная от еды и заканчивая образованием. Второй показатель - это индекс производственных цен. Он включает такие товары, как топливо, фермерские продукты (например, мясо или зерно), химикаты, металлы.

В США различают понятия общего и базового уровня инфляции. Первый отличается от второго процентом на продукты питания и энергию.

У инфляции есть не только позитивные, но и негативные аспекты. Среди них уменьшение бремени государственного и частного сектора, удержание номинальной процентной ставки на уровне больше нуля и уменьшение безработицы.

Текущая ситуация

В октябре 2016 года инфляция в США составила 1,6 %. Это на 0,1 % больше, чем в сентябре. Однако данный уровень является наибольшим с октября 2014 года. Основной причиной стал рост цен на жилье и электроэнергию. Цены на продукты питания падают уже на протяжении двух месяцев. За период с 1914 по 2016 год средний в США составил 3,29 %. Самый высокий показатель был зафиксирован в июне 1920-го. Тогда инфляция составила 23,7 %.

Причины

• Увеличение спроса при неизменном уровне предложения. Это означает, что потребители хотят купить больше, чем могут предоставить производители. Данная ситуация может быть связана с такими факторами: экспансивная фискальная политика (уменьшение налогов или увеличение государственных расходов для стимулирования экономики), девальвация валюты, активная монетарная политика (увеличение денежной массы в обращении).
• Увеличение издержек производства. Основным фактором данного типа инфляции является рост зарплат. Роль издержек на другие средства производства, кроме нефти, с 1980-х постепенно уменьшается.
• Также инфляция в США обусловлена ожиданиями потребителей. Если люди рассчитывают на увеличение цен, то спрос на товары и услуги увеличится. Поэтому ФРС устанавливает инфляцию на уровне 2 % в год. Это снижает роль ожиданий потребителей как фактора.

Почему уровень инфляции в США настолько низок?

Вполне логичным является тот факт, что увеличение количества денег в обращении приводит к подъему уровня цен. Однако если посмотреть на экономику США, то это правило соблюдается отнюдь не всегда. Связь между созданием резервов и увеличением спроса в Соединенных Штатах существует, однако с 2010 года ФРС получила возможность прямо влиять на долгосрочные процентные ставки. Коммерческие банки имеют право создавать дополнительные резервы в ФРС не только с целью кредитования потребителей, но и для получения маленького, но устойчивого процента.

01.09.2015 11:00

Как так получается, что Америка печатает доллары африканскими темпами, но при этом инфляция в США удерживается во вполне разумных рамках? Ведь чудес-то не бывает: мы с вами отлично помним, с какой скоростью росли цены в России в девяностые годы, когда проблему дефицита бюджета либералы решали путём печати новых рублей.

А разгадка проста: всё дело в волшебных пузырях... Впрочем, обо всём по порядку.

Согласно официальной статистике инфляция в США последние 15 лет находилась на уровне примерно в 2,3% в год: 100 долларов 2000 года приблизительно равны 140 долларам 2015 года. Это довольно низкая инфляция, особенно если учесть, что объём долларов (денежная масса М2) вырос за тот же период в 2,5 раза, а экономический рост в Штатах был недостаточно бодрым, чтобы компенсировать ударную работу печатного станка.

Если бы инфляция в США росла с той же скоростью, что и количество долларов в обращении, она составляла бы примерно 6,4% в месяц. Тогда властям США пришлось бы брать в долг уже не под 2,9% годовых, как сейчас, а примерно под 7% годовых. Эта ставка надёжно похоронила бы сначала бюджет США, а потом и всю американскую экономику.

Почему же инфляция в США растёт так медленно? На это есть четыре причины.

1. Умелая работа статистиков

Отечественный «Росстат» считает инфляцию и прочие наши экономические показатели так, как считал бы их «для себя» - пытаясь выдать цифры максимально точные и в то же время скорее пессимистичные, нежели вдохновляющие.

Американские работники статистических ведомств подходят к расчёту инфляции куда как более креативно. Так, например, в их арсенале есть такой трюк, как «гедонистическая регулировка качества», «Hedonic Quality Adjustment». Суть фокуса заключается в том, что если какой-то качественный товар из потребительской корзины становится слишком дорогим, его заменяют при расчётах на более дешёвый аналог.

Подорожала хорошая говядина? Вероятно, американцы будут теперь экономить и покупать вместо говядины курятину - следовательно, общая стоимость потребительской корзины не увеличится.

Две цифры для сравнения. Согласно данным «Росстата» цены в России выросли за последние 15 лет в 5 раз. Бигмак подорожал за этот период в 2,3 раза. Согласно данным американской статистики цены в США выросли за последние 15 лет на 40%. Бигмак же подорожал в США с 2000 года в 1,9 раза. Странно, правда?

2. Экспорт инфляции

Доллар является главной мировой валютой, и огромное количество долларов обращается за пределами территории США. Поэтому печать долларов увеличивает инфляцию не только в США, но и в России, в Китае, в Евросоюзе и так далее.

Подробно останавливаться на этом моменте я смысла не вижу: тут всё очевидно, и мы это уже много раз с вами обсуждали.

3. Резервы банков

В своё время глава ФРС США - то ли Бернанке, то ли Гринспен, я не помню, кто именно из них - заметил, что пытаться стимулировать экономику через банки - это всё равно, что пытаться толкать нитку.

Банки, заполучив деньги в свои руки, отнюдь не торопятся вкладывать эти деньги в реальную экономику. Банки вкладываются или в надёжные казначейские облигации, или в какие-нибудь быстро растущие пузыри типа акций Apple или американской недвижимости.

Остатки денег банки хранят на счетах в Федеральном резерве. С одной стороны эти деньги никак не помогают реальной экономике: они просто лежат мёртвым грузом на счетах. С другой стороны, как раз из-за того, что эти деньги лежат мёртвым грузом, они не разгоняют инфляцию.

4. Пузыри

Наконец, самое интересное: пузыри. Как я уже говорил, с 2000 года цены в России выросли в 5 раз. Однако при этом, допустим, телевизоры не подорожали вовсе - спасибо техническому прогрессу и открывшимся в России заводам. А, скажем, сигареты, наоборот, подорожали в среднем в 10 раз. Если бы в нашей экономике не было других товаров, кроме сигарет и телевизоров, можно было бы сказать, что сигареты оттянули всю инфляцию на себя и спасли тем самым телевизоры от увеличения цен.

То же самое происходит и в экономике США: инфляция распределяется по товарам неравномерно. И в то время как, допустим, автомобили дорожают относительно медленно, стоимость других групп товаров взлетает до небес. Более конкретно, лишние доллары прячутся... в пузырь недвижимости и в пузырь акций.

Это очень удобные товары для инфляции - если рост цены на бензин воспринимается обществом без особого восторга, то увеличивающиеся в цене акции и квартиры, наоборот, заставляют экономистов писать о растущей экономике. Если уж выбирать, какие конкретно товары должны принять на себя инфляционный удар, конечно же, акции и недвижимость подойдут лучше всего.

Правда, пузыри уже подошли к пределам своего роста, и западные экономисты, начиная с Алана Гринспена, указывают, что схлопывание пузырей весьма вероятно... но пока что пузыри ещё находятся в раздутом состоянии и успешно оттягивают на себя значительную долю отпечатанных долларов, спасая тем самым экономику США от инфляции.

Подведу итог

Мы перечислили четыре фактора, которые удерживают инфляцию в США на неестественно низком уровне: манипуляции со статистикой, экспорт инфляции, связывание резервов банков и надувание пузырей.

Два фактора из четырёх в настоящее время перестают работать: дедолларизация мировой экономики набирает обороты, а пузыри раздуты уже так сильно, что надеяться на их дальнейший рост могут только совсем уж безнадёжные романтики.

Включать в такой ситуации печатный станок на полную мощность - путём запуска QE4, например - весьма рискованно. Тот рост инфляции, который другое государство пережило бы без особых проблем, вполне может обрушить стены добровольно выстроенной американцами ловушки и сорвать доллар в самораскручивающуюся спираль гиперинфляции.